Rasm manbai: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Bozor yig'ilishdan oldin, odatda, Fed bu oyda stavkalarni 75 bazaviy punktga ko'taradi deb taxmin qilganidek, bozorning asosiy e'tibori yig'ilishdan keyin e'lon qilingan nuqta rejasi va iqtisodiy prognozga qaratildi.

Nuqtali chizma, barcha Fed siyosatchilarining kelgusi bir necha yil uchun foiz stavkalari bo'yicha kutishlarining vizual tasviri diagrammada keltirilgan; bu diagrammaning gorizontal koordinatasi yil, vertikal koordinatasi foiz stavkasi va diagrammadagi har bir nuqta siyosatchining kutganini ifodalaydi.

Rasm manbasi: Federal rezerv

Grafikda ko'rsatilganidek, 19 Fed siyosatchilarining katta ko'pchiligi (17) bu yil ikki marta oshirilgandan so'ng foiz stavkalari 4,00% -4,5% bo'lishiga ishonishadi.

Shunday qilib, hozirda yil oxirigacha qolgan ikkita stavka ko'tarilishi uchun ikkita stsenariy mavjud.

Yil oxirigacha stavkaning 100 bps o'sishi, har biri 50 bps dan ikki marta ko'tarilishi (8 siyosatchi yoqlaydi).

Narxlarni 125 bps, noyabrda 75 bps va dekabrda 50 bps ga oshirish uchun ikkita uchrashuv qoldi (9 siyosatchi yoqlaydi).

2023 yilda kutilayotgan stavkalarning oshishiga yana bir bor nazar tashlaydigan bo'lsak, ovozlarning katta qismi teng ravishda 4,25% dan 5% gacha bo'lingan.

Bu kelgusi yil uchun o'rtacha foiz stavkasini kutish 4,5% dan 4,75% gacha ekanligini anglatadi. Agar bu yil qolgan ikkita yig'ilishda foiz stavkalari 4,25% gacha ko'tarilgan bo'lsa, bu kelgusi yilda faqat 25 ta bazaviy stavka ko'tarilishini anglatadi.

Shunday qilib, ushbu nuqta uchastkasining taxminlariga ko'ra, Fed uchun kelgusi yilda stavkalarni oshirish uchun ko'p joy bo'lmaydi.

2024 yil uchun foiz stavkalari bo'yicha taxminlarga kelsak, siyosatchilarning fikrlari bir-biridan juda uzoq va hozirgi kun uchun unchalik ahamiyatli emasligi aniq.

Biroq, aniq narsa shundaki, Fed-ning qattiqlashuv davri davom etadi - kuchliroq stavka o'sishi bilan.

 

Siz qanchalik qattiqroq bo'lsangiz, siqilish shunchalik qisqaroq

 

Uoll-stritning fikricha, Fed-ning maqsadi inflyatsiyani sovutish evaziga iqtisodiy o'sishni sekinlashtiradigan "qattiqroq, qisqaroq" qattiqlashuv tsiklini yaratishdir.

Fed-ning ushbu yig'ilishda e'lon qilingan iqtisodiyotning kelajagi haqidagi prognozi bu talqinni qo'llab-quvvatlaydi.

Iqtisodiy prognozlarida Fed 2022 yilgi real YaIM prognozini keskin pasaytirishga, iyun oyidagi 1,7 foizdan 0,2 foizga, shuningdek yillik ishsizlik darajasi bo'yicha prognozini yuqoriga qarab qayta ko'rib chiqdi.

Rasm manbasi: Federal rezerv

Bu shuni ko'rsatadiki, Federal zaxira tizimi iqtisodiyotning retsessiya davriga kirishi mumkinligidan xavotirlana boshlagan, chunki iqtisodiy va bandlik prognozlari tobora pessimistik.

Shu bilan birga, Pauell ham uchrashuvdan keyingi matbuot anjumanida ochiqchasiga shunday dedi: "Agressiv kurs o'sishi davom etar ekan, yumshoq qo'nish ehtimoli kamayadi.

Fed, shuningdek, stavkalarning yanada agressiv o'sishi bozorlarda turg'unlik va qon ketishiga olib kelishi mumkinligini tan oladi.

Shu bilan birga, Fed "inflyatsiyaga qarshi kurash" vazifasini muddatidan oldin bajarishi mumkin va stavkani oshirish tsikli tugaydi.

Umuman olganda, joriy kursni oshirish tsikli "qattiq va tez" harakat bo'lishi mumkin.

 

Foiz stavkasini oshirish muddatidan oldin yakunlanishi mumkin

Bu yildan boshlab, Fed tomonidan jami stavka o'sishi 300bp ga yetdi, stavkani oshirish jarayoni bir muncha vaqt davom etishini ko'rish uchun nuqta chizmasi bilan birlashtirildi, qisqa muddatda siyosat pozitsiyasi va o'zgarmaydi.

Bu bozorning Fed tezda yumshatishga o'tishi haqidagi fikrlarini butunlay yo'q qildi va hozirda AQShning o'n yillik obligatsiyalarining daromadliligi to'liq o'sdi va 3,7% ga yetib borish arafasida.

Ammo boshqa tomondan, Federal rezerv iqtisodiy prognozda turg'unlik tashvishlari, shuningdek, kelgusi yil foiz stavkalari o'sishi sur'ati uchun nuqta rejasi sekinlashishi kutilmoqda, bu foiz stavkalarini oshirish jarayoni hali ham davom etayotgan bo'lsa-da, ammo tong paydo bo'ldi.

Bundan tashqari, Fed-ning stavkalarni oshirish siyosatida lag effekti mavjud bo'lib, u hali iqtisod tomonidan to'liq hazm qilinmagan va keyingi stavkalarni oshirish yanada beparvo bo'lsa-da, yaxshi xabar shundaki, ular tezroq yakunlanishi mumkin.

 

Ipoteka bozori uchun foiz stavkalari qisqa muddatda yuqori bo'lib qolishiga shubha yo'q, lekin, ehtimol, kelgusi yilda to'lqin o'zgaradi.