Pauell ikkinchi Volkerga aylanadimi?
23.06.2022
Orzu qilish ga qaytish 1970-yillar
Chorshanba kuni Federal rezerv foiz stavkasini 75 bazaviy punktga oshirdi, bu yuqori inflyatsiyani jilovlash uchun qariyb o'ttiz yillikdagi eng katta harakatdir.
So'nggi paytlarda inflyatsiya ko'p oylar davomida yuqori inflyatsiyaning "uzoqqa cho'zilgan" davri deb atash mumkin bo'lgan 40 yillik eng yuqori darajada bo'ldi, bu 1970-yillarda boshlangan misli ko'rilmagan stagflyatsiya inqirozini eslatadi.
O'sha paytda AQShda inflyatsiya darajasi bir vaqtlar 15% ga ko'tarildi, yalpi ichki mahsulot o'sishi keskin pasaydi, ishsizlik darajasi o'sdi.Biroq, Federal rezerv inflyatsiya va bandlik bilan shug'ullanish o'rtasida ikkilanib turdi, bu esa inflyatsiyaning kengayishiga va iqtisodiy o'sishning sustligiga olib keldi.
1980-yillarda AQSHga stagflyatsion qashshoqlikdan xalos boʻlishga yordam bergan oʻsha paytdagi Federal rezerv tizimining oʻsha paytdagi raisi Pol Volker edi – u barcha qarama-qarshi fikrlardan ustun keldi va momaqaldiroq bilan tejamkorlik siyosatini joriy qildi.Ishsizlik darajasi foiz stavkalarini 10 foizdan oshirgandan so'ng qisqa vaqt ichida 6 foizdan 11 foizga ko'tarildi.
O'shanda qurilish ishchilari unga norozilik sifatida ulkan yog'och bloklarni pochta orqali jo'natishgan, avtoulov sotuvchilari unga hech kim xohlamagan yangi mashinalarning kalitlarini yuborishgan va traktorda fermerlar Federal rezervning oq marmar binosi oldida qichqirishgan.Ammo bularning hech biri janob Volkerni chalg'itmagan.
Keyinchalik u benchmark foiz stavkasini 20% dan ortiq darajaga ko'tarib, o'sha paytdagi juda jiddiy inflyatsiyani bo'ysundirdi, inqiroz o'z nihoyasiga yetdi, iqtisod o'z yo'liga qaytarildi, bu esa keyingi o'n yilliklar uchun ham poydevor qo'ydi. farovonlik.
Volker lahzasi kelyaptimi?
Mart oyidan beri Fed-ning foiz stavkalaridagi sakrashi bozorlarni larzaga keltirdi: Volker lahzasi yana keldi.
Biroq, Fed-ning o'zi ushbu stavka yig'ilishi arafasida 75BP stavkasini oshirish signalini bozorga aniq etkazmagani qiziq va operatsiya kutilganidan biroz yuqori bo'lganini aytish o'rinli.
Ammo 15-iyun holatiga ko'ra, bozor ushbu stavkaning o'sishini to'liq baholadi, stavka ko'tarilgan kuni bozor noqulay yangiliklarga sabab bo'ldi va AQSh aktsiyalari va obligatsiyalari birga ko'tarildi.
Ushbu hodisaning asosiy sabablari CPI ma'lumotlari kutilganidan ancha yuqori bo'lganligi va "Federal Rezerv Axborot Agentligi" deb nomlanuvchi Wall Street Journal jurnalidagi hisobotdir.
Hisobotda ta'kidlanishicha, so'nggi kunlarda bir qator bezovta qiluvchi inflyatsiya hisobotlari Fed rasmiylarini bu haftadagi yig'ilishda kutilmaganda 75 bazaviy punkt stavkasini oshirishni ko'rib chiqishga olib kelishi mumkin.
Maqola bozorda shov-shuvga sabab bo'ldi va hatto sanoatning yirik kompaniyalari Goldman Sachs va JPMorgan ham uning ko'rsatmasiga ergashib, bir kechada o'z prognozlarini qayta ko'rib chiqdilar.
Bozor ushbu stavka yig'ilishida 75 BP stavkasini tezda ko'tara boshladi va iyun oyida kutilgan Fed stavkasini oshirish, bu ko'rsatkich atigi 3,9% ekanligini bilgan holda, bir zumda 75 bazaviy punktga ko'tarilish ehtimolini 90% ga oshirdi. hafta oldin.
O'shandan beri, Fed bozor tomonidan boshqarilayotganga o'xshaydi: u hech qanday oldindan "kutishlar" qilmasdan stavkalarni 75 bazaviy punktga oshirdi.
Bundan tashqari, Pauell konferentsiyada chalkash xabarlarni ham e'lon qildi: 75 bazaviy stavka ko'tarilishi odatiy hol bo'lmaydi, ammo iyul oyida yana 75bp o'sishi mumkin edi.U iste'molchilarning inflyatsiya kutishlari asosiy inflyatsiya xavfiga duch kelmoqda deb o'ylardi, lekin ayni paytda u joriy inflyatsiya darajasi kutilmalarga hech qanday fundamental tarzda ta'sir qilmasligini aytdi.
Chalkashib ketgan iboralar va noaniq javoblar, shuningdek, keyingi ma'lumotlar bo'yicha barcha qarorlarni qabul qilish o'lchovi bizga Volkerning giperinflyatsiyasiga qarshi kurashda Pauellning qattiqligi va qat'iyligini ko'rishni qiyinlashtirdi.
Hozircha bozor eng ko'p qo'rqadigan narsa stavkaning oshishi emas, balki yanada chalkash Fed.
Qanday sharoitlar tugashi mumkin the stavka ko'tarildimi?
Mart oyida FOMC nuqta rejasi Fed keyingi ikki yil ichida stavkalarni bosqichma-bosqich oshirishini ko'rsatdi;joriy FOMC nuqta syujeti shuni ko'rsatadiki, bu yil davomida katta stavka o'sishi va kelgusi yilda kichik stavka ko'tarilishidan so'ng, Fed keyingi yil stavkalarini kamaytirishni boshlashi kutilmoqda.
Ammo inflyatsiya, tejamkorlik, o'sish "mumkin bo'lmagan uchburchakni" tashkil etdi, FOMC inflyatsiyani hal qilish asosiy maqsad ekanligini yana bir bor ta'kidladi, agar joriy asosiy maqsad inflyatsiya va tejamkorlikni himoya qilish bo'lsa, unda turg'unlik muqarrar bo'lishi mumkin.
Inflyatsiyani nazorat ostida ushlab turish har doim o'yin bo'lib, janob Volkerning harakatlari ikki turg'unlik bilan birga kelganini va u Fedning narx barqarorligini saqlash muhimligini ko'rsatdi.Faqat narx barqarorligini saqlab qolish orqali uzoq muddatli barqaror o'sish bo'ladi.
Endi faqat inflyatsiyaning sezilarli yaxshilanishi, ishsizlikning keskin o'sishi yoki iqtisodiy yoki bozor inqirozi Fedni to'xtatib qo'yishi mumkin.
Ammo tobora ko'proq agentliklar turg'unlik haqida ogohlantirishlar berayotganligi sababli, bozor asta-sekin iqtisod uchun pasayish xavfi ostida baholana boshlashi mumkin va biz AQShning 10 yillik obligatsiyalarining daromadliligi yil oxirigacha ham 2,5% dan pastga tushishini kutishimiz mumkin.
Biroq, tong otguncha qorong'ulik eng qiyin bo'lishi mumkin.
Bayonot: Ushbu maqola AAA LENDINGS tomonidan tahrirlangan;videolarning bir qismi Internetdan olingan, saytning pozitsiyasi ko'rsatilmagan va ruxsatisiz qayta chop etilishi mumkin emas.Bozorda risklar mavjud va investitsiya ehtiyot bo'lishi kerak.Ushbu maqola shaxsiy investitsiya maslahatini tashkil etmaydi, shuningdek, alohida investitsiya maqsadlari, moliyaviy ahvoli yoki individual foydalanuvchilarning ehtiyojlarini hisobga olmaydi.Foydalanuvchilar bu erda keltirilgan har qanday fikr, mulohazalar yoki xulosalar ularning muayyan vaziyatiga mos keladimi yoki yo'qligini hisobga olishlari kerak.O'zingizning xavf-xataringiz bilan mos ravishda investitsiya qiling.
Yuborilgan vaqt: 23-iyun-2022