Nima uchun qildim Fed Ryedi Cut May Not Be Far Ayo'l
07/06/2022
Big Short prototipi: Fed buni bekor qiladi deflyatsiya !
Iste'molchilar "misli ko'rilmagan" mavsumiy aktsiyalardan zavqlanayotganlarida, ular AQSH chakana sotuvchilari Internet pufakchasi portlashidan beri eng yomon "inventar inqirozi"ga duch kelayotganini bilishmaydi.
Dushanba kuni 2008 yilgi iqtisodiy inqirozni bashorat qilish bilan mashhur bo'lgan "Katta kalta" filmining bosh qahramoni Maykl Berri chakana sektordagi "Bullwhip effekti" Fedning foiz stavkasini o'sishini bekor qilishga olib kelishini aytdi.
Xo'sh, Bullwhip effekti nima?Bu ta'minot zanjiridagi talabning kuchayishi va o'zgarishini anglatadi.
Ta'minot zanjirida talabdagi kichik o'zgarishlar chakana sotuvchilardan ishlab chiqaruvchilar va etkazib beruvchilarga bosqichma-bosqich kuchayadi va ular o'rtasida ma'lumot almashishni samarali amalga oshirib bo'lmaydi.Axborotning bu buzilishi va kuchayishi grafik jihatdan qamchi kabi ko'rinadi, shuning uchun u "Bullwhip Effect" deb nomlanadi.
Bir yil oldin global ta'minot zanjiri notinch edi.O'sha paytda pandemiya tufayli etkazib berishdagi kamchiliklar jiddiy edi.Chakana sotuvchilar va ulgurji sotuvchilar o'z zaxiralarini to'ldirish uchun tovarlarni sotib olishga shoshilishdi, chunki ularning zaxiralari tugaydi, bu ham asosiy ishlab chiqaruvchilarda "rezonans" ga olib keldi, shu bilan birga narxlarni ko'tardi va ishlab chiqarishni bir vaqtning o'zida kengaytirdi.
Biroq, talab asta-sekin soviganligi sababli, chakana sotuvchilarning zaxiralari ko'paydi va ular hatto ortiqcha zaxiralarni tozalashga shoshilishdi, bu esa ko'plab asosiy mahsulotlar narxining tez pasayishiga olib keldi.
Vaziyat davom etar ekan, ta'sir asta-sekin asosiy inflyatsiya darajasiga kirib bordi.
Maykl Burrining so'zlariga ko'ra, chakana savdo sohasida oldingi ortiqcha taklif "Bullwhip Effect" ga olib keladi.Biroq, talabning sekinlashishi bilan "Bullwhip Effect" tugaydi va bu yil oxirida deflyatsiyani keltirib chiqaradi.Bu Fedni keskinlashtirish yo'lini o'zgartirishga yoki hatto miqdoriy yumshatish siyosatini qayta boshlashga undaydi.
I s t u " Qattiq birinchi stimuldan keyin ” tuzoq qochish qiyinmi?
"Birinchi qattiq rag'batlantirishdan keyin" siyosatdagi odatiy tuzoq bo'lib, 1970 va 1980-yillarda ko'plab g'arbiy markaziy banklarni hayratda qoldirdi.Bu hali ham ba'zi rivojlanayotgan mamlakatlarni ta'qib qilmoqda.
Muxtasar qilib aytganda, bu tuzoqni Markaziy bankning valyuta siyosatining past inflyatsiya va yuqori o'sish o'rtasida qayta-qayta o'zgarib turishi va oxir-oqibat bu ikki maqsadni muvozanatlashtira olmasligi deb ta'riflash mumkin.
Shunisi e'tiborga loyiqki, tarixan Federal rezerv foiz stavkalarini oshirgandan so'ng darhol pasaygan voqea sodir bo'lmagan va bu siz o'ylagandan ham tez-tez sodir bo'lishi mumkin.
Yuqoridagi diagrammada Fedning so'nggi 70 yildagi 13 stavkasini oshirish tsiklining har birining boshida AQSh o'rtacha CPI ko'rsatilgan, shuningdek, foiz stavkasini oshirish tsiklidan keyin foiz stavkasini pasaytirish siklining boshidagi CPI qiymati.
Diagramma shuni ko'rsatadiki, Fed stavkalarining oxirgi ko'tarilishi va birinchi stavkaning pasayishi o'rtasida ko'pincha to'rt oylik bo'shliq mavjud.
Bundan tashqari, birinchi foiz stavkasini pasaytirish vaqtida o'rtacha CPI hali ham 4,4% gacha yetdi, bu Fedning foiz stavkasi bo'yicha qarorlari asosan hozir sodir bo'layotgan voqealarga emas, balki kelajakka qarashga asoslanganligini ko'rsatadi.
Bundan tashqari, tarixda inflyatsiya yuqoriligicha qolsa ham, Fed foiz stavkalarini pasaytirishni qayta boshlagan davrlar ko'p.
Tarix shunchaki takrorlanmasa-da, har doim o'xshashliklarga ega.Ko'pgina tahlilchilar, shuningdek, Fed o'zining "stavkalarni pasaytirishdan oldin oshirish" tarixiy namunasiga qaytishi ehtimoli yuqori ekanligini aytishdi.
Tarifda "to'xtash" bo'lishi mumkin yurish bu yil
Payshanba kuni Savdo departamenti asosiy PCE (shaxsiy iste'mol xarajatlari) narxlari indeksining o'sishi may oyida 4,7% gacha kamayganini e'lon qildi.
Yuqoridagi rasm Fed-ning afzal ko'rgan inflyatsiya ko'rsatkichidir.PCE narxlari indeksining sekinlashishi oziq-ovqat va energiyadan tashqari inflyatsiya endi "yuqori" emasligini anglatadi va inflyatsiya eng yuqori cho'qqisiga chiqqanligi haqida dalillar mavjud.
10 yillik rentabellik 2,973% dan 2,889% gacha pasaygan holda, yana 3% ga qaytish oson emasdek.
Inflyatsiya burilish nuqtasining paydo bo'lishidan tashqari, G'aznachilik daromadlarining pasayishining eng muhim sababi iqtisodiyotning tanazzulga uchraganligini ko'rsatuvchi o'sib borayotgan dalillardir.
Bozorlar allaqachon Fed siyosatini tezda o'zgartirish imkoniyati bilan kurashgan.
Mauldin Economics investitsiya strateglari Fed sentabr oxiridagi yig'ilishda to'xtashga chaqirishi mumkin deb o'ylashadi;ammo, "to'xtatish" 50 yoki 75 bazaviy punktga o'sish o'rniga chorak ball stavkasini oshirishni anglatishi mumkin.
Aytaylik, Fed asosiy inflyatsiya pasaygan deb hisobladi va iqtisod retsessiyaga tushib ketayotganini haqiqatdan ham biladi.Bunday holda, agar inflyatsiya 2 foizlik daromadlilik darajasiga erisha olmasa ham, ular miqdoriy yumshatish siyosatini qayta boshlashlari mumkin.
Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, ehtimol, biz Fed-ning yil oxirigacha qattiqlashuv sur'atini sekinlashtirganini ko'rishimiz mumkin, shu bilan birga stavkalarni kamaytirishni boshlash uchun siyosatning o'zgarishi unchalik uzoq emas.
Bayonot: Ushbu maqola AAA LENDINGS tomonidan tahrirlangan;videolarning bir qismi Internetdan olingan, saytning pozitsiyasi ko'rsatilmagan va ruxsatisiz qayta chop etilishi mumkin emas.Bozorda risklar mavjud va investitsiya ehtiyot bo'lishi kerak.Ushbu maqola shaxsiy investitsiya maslahatini tashkil etmaydi, shuningdek, alohida investitsiya maqsadlari, moliyaviy ahvoli yoki individual foydalanuvchilarning ehtiyojlarini hisobga olmaydi.Foydalanuvchilar bu erda keltirilgan har qanday fikr, mulohazalar yoki xulosalar ularning muayyan vaziyatiga mos keladimi yoki yo'qligini hisobga olishlari kerak.O'zingizning xavf-xataringiz bilan mos ravishda investitsiya qiling.
Yuborilgan vaqt: 2022 yil 07 iyul