Sentyabrda qisqarish tezligi ikki baravar oshdi, bozor titraydi: ipoteka stavkalari ko'tariladi!
12.09.2022
Daromad ko'tarilishi qattiq urdi, Kichrayishi ikkilanib
Uch oy oldin Federal rezerv stavkasini oshirish sikli boshlanganidan keyin balansni qisqartirish ham kun tartibida ekanligini e'lon qildi.
Fedning e'lon qilingan rejasiga ko'ra, qisqarishning ushbu bosqichining hajmi eng katta bo'ladi: iyun oyidan boshlab uch oy davomida oyiga 47,5 milliard dollar, shu jumladan 30 milliard dollar g'aznachilik obligatsiyalari va 17,5 milliard dollar MBS (ipoteka bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlar).
Bozor qisqarish vaqtida stavkaning ko'tarilishidan ko'ra noma'lum narsadan ko'proq qo'rqardi, axir, balansni qisqartirishga bunday radikal yondashuvning bozorga ta'sirini e'tiborsiz qoldirib bo'lmaydi.
Ammo endi uch oy o'tdi va Fed-ning yil davomida agressiv stavkasini oshirishi bilan solishtirganda, qisqarish uchun bir vaqtning o'zida surish kam ishtirok etganga o'xshaydi va bundan oldin Fed haqiqatan ham balansni qisqartirishni boshlamaganligi haqida ko'plab fikrlar mavjud edi. , lekin buning o'rniga qimmatli qog'ozlar va uy-joy bozorlarini barqarorlashtirish uchun balansni yashirincha kengaytirdi.
Haqiqatan ham, toraytirish Fed tomonidan o'ylab topilgan hiyla-nayrangmi?Haqiqatan ham, Fed har bir kishi dastlab o'ylaganidan ko'ra kamroq tajovuzkorlik bilan, toraytirish bilan oldinga intilmoqda.
Fed kutganidek, iyundan avgustgacha bo'lgan mablag' 142,5 milliard dollarni tashkil etishi kutilmoqda, ammo hozirgacha faqat 63,6 milliard dollarga yaqin aktivlar tushirilgan.
Rasm manbai:https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
Qisqartirish bo'yicha dastlabki rejaning yarmidan kamrog'i - foiz stavkalarining ko'tarilishi bo'yicha og'ir zarbalar bilan solishtirganda, Fed qisqarish nuqtai nazaridan o'ychandek tuyuladi.
Retsessiyadan qochish, dastlabki bosqichlarda qisqarishning sekin sur'ati
Iyundan avgustgacha bo'lgan qisqarishning birinchi bosqichining pastligi, asosan, Fed aktivlari hajmining haqiqiy qisqarishi kutilganidan ancha past bo'lganligi va bozor Fedning tajovuzkor stavkasini oshirish siyosatidan aniqroq ta'sirlanganligi bilan bog'liq.
Aslida, dastlabki uch oyda Fed-ning G'aznachilikdagi qarzini qisqartirishi asosan dastlabki rejaga to'g'ri keladi, ammo MBS xoldinglari pasaymaydi, balki ko'tariladi, bu esa Fedga qarshi ko'plab savollarga sabab bo'ldi: aytilgan qisqarish qayerga ketdi?
Aslida, MBS bozori Fed pasaytirish to'g'risida qaror qabul qilgunga qadar keng tarqalgan sotuvni ko'rgan edi.
Joriy yilning hozirgacha 30 yillik ipoteka stavkasi dastlabki 3% dan deyarli ikki baravar oshdi, bu esa uy-joy oluvchilarga bosimning keskin oshishiga olib keldi, ba'zilari esa ularning oylik ipoteka xarajatlari 30% dan oshganini ko'rishdi.Ko'chmas mulk bozori tez soviydi va uy-joy savdosining pasayishi oy sayin kengayib bormoqda.
Rasm kreditlari.https://www.freddiemac.com/pmms
Fed 8,4 trillion dollarlik MBS bozorining 32 foiziga egalik qiladi va MBS bozoridagi eng yirik yagona investor sifatida bunday bozor sharoitida qarzni sotish uchun eshiklarni ochish ipoteka stavkalarini yanada oshirishi va shu tariqa ko'chmas mulk bozorining o'sishiga olib kelishi mumkin. juda tez soviydi, bu xavf tug'diradi.
Natijada, Fed so'nggi uch oy ichida pasayish sur'atini sezilarli darajada sekinlashtirdi, ehtimol, turg'unlik xavfini hisobga olgan holda.
Bozor qisqarishning tezlashishiga e'tibor bermasligi mumkin
1-sentabrdan boshlab AQSh qarzining chegarasi va MBS qisqarishi ikki baravar oshiriladi va oyiga 95 milliard dollargacha oshiriladi.
Ko'pgina hisobotlarda bozor bu oydan boshlab torayib ketishning "sovuqligini" his qila boshlaydi, deb bashorat qilingan, rasm juda deja vu, ammo bozor sentyabr oyidan keyin torayish hajmining ikki baravar ko'payishini "e'tiborsiz qoldirishda" qiyinchilik bilan davom etadi.
Fed tadqiqotiga ko'ra, qisqarish AQShning 10 yillik obligatsiyalari daromadliligini yil davomida taxminan 60 bazaviy punktga oshiradi, bu jami ikki-uch 25 bazis punktlik stavkaning oshishiga teng.
Pauell o'zining "faqat stavkani oshirish" pozitsiyasini takrorlashi bilan, sentyabr, noyabr va dekabr oylarida faqat uchta stavka ko'tarilishi qolgan bo'lsa-da, lekin ikki baravar qisqarish va stavkaning oshishi ta'sirida biz AQShning 10 yillik obligatsiyasini kutmoqdamiz. Bu yil oxirida rentabellik 3,5% ni tashkil etishi mumkin, ipoteka stavkalari katta qiyinchiliklarning yangi bosqichida foydalanishdan qo'rqishadi.
Bayonot: Ushbu maqola AAA LENDINGS tomonidan tahrirlangan;videolarning bir qismi Internetdan olingan, saytning pozitsiyasi ko'rsatilmagan va ruxsatisiz qayta chop etilishi mumkin emas.Bozorda risklar mavjud va investitsiya ehtiyot bo'lishi kerak.Ushbu maqola shaxsiy investitsiya maslahatini tashkil etmaydi, shuningdek, alohida investitsiya maqsadlari, moliyaviy ahvoli yoki individual foydalanuvchilarning ehtiyojlarini hisobga olmaydi.Foydalanuvchilar bu erda keltirilgan har qanday fikr, mulohazalar yoki xulosalar ularning muayyan vaziyatiga mos keladimi yoki yo'qligini hisobga olishlari kerak.O'zingizning xavf-xataringiz bilan mos ravishda investitsiya qiling.
Yuborilgan vaqt: 2022 yil 13-sentabr